今天是2019年7月7日 星期日,歡迎光臨本站 金蝶軟件(阜陽)營銷中心|財務軟件|會計軟件|企業管理軟件|ERP軟件 網址: www.swqynh.live

行業動態

金蝶國際:爭創云業務擴張

文字:[大][中][小] 2016-5-3    瀏覽次數:1457    

國內ERP領先者進軍云計算市場

金蝶國際是國內領先的中小企業ERP軟件及云軟件供應商。云業務方面的積極擴張給金蝶在13及14財年帶來近90%的營收同比增長。其云業務目前主要涵蓋四大領域:移動辦公(云之家)、財務云(友商網及金蝶互聯網金融)、ERP(K/3Cloud及云ERP)以及行業云(快遞100和金蝶醫療)。

15財年業績預覽

我們預計金蝶15財年的營收將同比增長5.4%至人民幣16.3億,其中ERP與云業務分別貢獻總營收的87.5%與12.5%。實際盈利預計將同比增長20.2%至人民幣2.29億,凈利潤率為14.1%,相較于14財年的12.3%。同時我們認為15財年運營成本/營收比率將由14財年的78.2%輕微下降至75.4%。金蝶將于3月16日公布15財年年度業績。

強勁云銷售推動1617財年

受惠于互聯網+政策與IT升級,我們預期2015至18年國內云計算市場總規模將按48.6%年復合增長。企業對于云軟件的需求和相應的IT支出將隨之不斷增長。作為國內云計算軟件的先行者,我們認為金蝶14至17財年的云產品銷售將按84%年復合增長,推動總體營收按12%年復合增長,并且云業務在15-17財年分別貢獻總營收的13%/22%/31%。由于云產品帶來經常性的營收來源,這也將緩釋ERP業務銷售增長的壓力(ERP收入于14至17財年預計按1%年復合增長)。由于員工成本與研發支出的緩慢下降,我們預期16-17財年凈利潤高于15%。這將推動14至17財年每股盈利按20.1%年復合增長。除了云產品的強勁增長,其他潛在推動因素包括與互聯網巨頭的合作,如金山軟件(3888HK,未評級)、AWS(亞馬遜:AMZNUS,未評級)以及京東(JDUS,未評級),以擴大其客戶群和銷售渠道。

首予買入評級,目標價3.41港元

我們使用16財年27倍的市盈率設定目標價,略微高于其過去3年的預估市盈率均值,同時也與彭博預測的全球同業均值27.5倍持平。主要風險包括(1)中小企業疲軟導致增長率低于預期以及(2)云業務的激烈競爭。

返回上一步
打印此頁
[向上]
在線客服

售前咨詢

售中咨詢

售后咨詢

咨詢電話:
400-666-9729 0558-2665222

請掃描二維碼
打開手機站

皖公網安備 34120402000016號

德州扑克论坛老a